Банк Standard Chartered снизил прогноз по Биткоину. Каким будет курс криптовалюты в 2025 и 2026 годах?

В ходе недавнего анализа, проведенного банком, стало ясно, что изменение прогноза связано с оценкой текущей рыночной ситуации и коррекциями цен. Кендрик, глава направления исследований цифровых активов в Standard Chartered, отметил, что падение на 36% от исторического максимума в октябре до уровня 80 600 долларов к концу ноября всё ещё укладывается в привычные рамки для криптовалют.

Согласно обновлённому сценарию, аналитики ожидают, что Биткоин может достичь 100 тысяч долларов к концу 2025 года, 150 тысяч в 2026 и 225 тысяч в 2027. Ранее прогнозировалось, что цена достигнет 200 тысяч долларов уже в этом году. Однако эксперты не учитывают возможность медвежьего рынка, который наблюдался каждые четыре года. Это вызывает вопросы о том, почему криптовалютный рынок должен прекратить испытывать долгие периоды падения и снижения интереса со стороны инвесторов.

Пересмотр прогноза стал заметным изменением в сравнении с оптимистичными ожиданиями, которые были озвучены в июле, когда банк сохранял цель в 200 тысяч долларов на конец 2025 года, ссылаясь на притоки капитала в спотовые ETF и корпоративные инвестиции.

Кендрик также отметил, что изменения в структуре спроса на Биткоин после одобрения спотовых ETF в США стали значительными. В его анализе говорится, что два ключевых фактора, способствовавшие росту Биткоина, — это притоки в ETF и приобретения со стороны публичных компаний. Однако этот второй фактор, по его словам, исчерпал себя.

Капитализация компаний в соотношении с их крипторезервами
На данный момент оценки по мультипликаторам рыночной капитализации к стоимости крипторезервов (mNAV) больше не поддерживают активный рост балансов цифровых активов. В условиях снижения mNAV и падения показателя Strategy ниже 1.0, Кендрик предполагает, что в будущем будет наблюдаться скорее консолидация среди мелких игроков, чем новая волна корпоративных накоплений.

При этом аналитик не ожидает масштабных распродаж со стороны главных держателей. Средняя цена покупки Биткоина для Strategy составляет около 74 тысяч долларов, что позволяет компании оставаться в комфортной зоне доходности даже после коррекции.

С учётом текущих тенденций, новая модель банка подразумевает отсутствие покупок со стороны компаний и стабильные притоки в ETF около 200 тысяч BTC в квартал, что ранее совпадало с обновлениями максимумов, но теперь рассматривается как единственный структурный источник спроса.

Есть ли риск криптозимы в индустрии монет?

Кендрик опроверг предположение о том, что текущее падение является началом новой «криптозимы», связанной с циклами халвинга Биткоина. Несмотря на то, что последний пик пришёлся примерно через 18 месяцев после халвинга в апреле 2024 года, основные драйверы рынка изменились.

Как сообщает Decrypt, с увеличением покупок через ETF, цикл халвинга Биткоина перестал быть актуальным фактором для цен.

Долгосрочные покупатели через ETF стали гораздо более значимым фактором для рынка.

Анализ показал, что три крупных волны покупок на суммы около 250-450 тысяч BTC совпадали с резким ростом цен до марта 2024 года, начала 2025 года и июля 2025 года.

Однако рекордный максимум, достигнутый 6 октября 2025 года, был зафиксирован на фоне снижения квартальных покупок, которые упали с 160 тысяч BTC до приблизительно 50 тысяч.

Таким образом, Кендрик охарактеризовал текущую коррекцию как «шторм перед затишьем», а не как структурный слом. Он также отметил, что сейчас краткосрочная динамика Биткоина зависит от темпов распределения средств через ETF.

Даже с учётом снижения прогнозов, аналитики сохраняют оптимистичный долгосрочный взгляд, основываясь на портфельной оптимизации, а не на циклическом анализе. Модели банка указывают на то, что глобальные портфели по-прежнему недооценены в Биткоине.

В результате анализа исторической волатильности Биткоина, банк рекомендует оптимальную долю в 12% для BTC и 88% для золота в двухактивном портфеле, в то время как текущая структура предполагает лишь 5% на Биткоин.

С учетом текущей волатильности, оптимальная доля Биткоина может увеличиться до 20% в портфеле.

Более того, в идеальном сценарии с учётом существующей волатильности, доля Биткоина может достичь 36%, что подразумевает возможность роста цены до семи раз от текущих уровней, если этот сценарий реализуется.

Кендрик подчеркивает, что сроки достижения таких портфельных изменений трудно предсказать, и они, вероятно, произойдут медленнее, чем ожидалось ранее, особенно с учетом снижения корпоративного спроса.

Тем не менее, он считает, что с расширением доступа через ETF и включением цифровых активов в инвестиционные мандаты, реальные инвестиции в криптовалюту постепенно станут ближе к теоретическим ориентирам.

Таким образом, Standard Chartered понизил прогноз по Биткоину на конец 2025 года до 100 тысяч долларов. Аналитики обращают внимание на то, что поддержка цены теперь зависит исключительно от притока средств в спотовые ETF, и не ожидают наступления «криптозимы». Банк также сохраняет долгосрочный оптимистичный взгляд, основываясь на моделях портфельной оптимизации, которые указывают на недооцененность Биткоина в глобальных инвестиционных портфелях.

Больше интересного можно найти на нашем сайте:

• Facebook


• Telegram


• Youtube